作者 | 武义青
河北经贸大学原副校长，京津冀协同发展河北省协同创新中心主任，河北省政府参事
习近平总书记在省部级主要领导干部学习贯彻党的二十届四中全会精神专题研讨班开班式上强调"努力提高国民经济循环质量和效率"，把提高质量和效率摆在突出位置。 这一重要论述为统筹资源、资产、资本、资金"四资"运作、提高要素配置效率指明了方向、提供了根本遵循。
当前，我国经济发展进入新阶段，传统要素驱动模式边际收益递减，资源环境约束趋紧，结构性矛盾日益凸显。面对复杂严峻的内外部环境，地方和部门应坚持以问题为导向、以目标为引领、以任务为牵引，统筹资源、资产、资本、资金"四资"运作，政府、市场、社会三方协同发力，着力提高全要素生产率，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，推动经济高质量发展。
这里，"资源"指土地、矿产、生态、数据等尚未确权的原始要素；"资产"指经确权、评估、入表后的可核算财产；"资本"指可流动、可交易、追求增值的价值形态；"资金"指资本运作后形成的现金流与回报。四者构成"确权→盘活→增值→回报→再投入"的完整循环，形成资源→资产→资本→资金→资源的闭环回路。
一、问题导向：正视"四资"低效配置的突出矛盾
"四资"低效问题已成为制约地方和部门全要素生产率提升的突出瓶颈。"四资"本应形成"资源→资产→资本→资金"良性循环，但在现实中存在循环链条断裂、转化效率低下等问题
，主要表现为
：
资
源资产化不畅，资源价值未能充分显化。自然资源、生态资源、数据资源等潜在价值未能有效确权、定价和入表，资源向资产转化的制度通道不畅，大量优质资源处于"沉睡"状态。
资产资本化不足，存量资产盘活缺乏有效路径。国有资产、集体资产、闲置厂房、低效用地等资产权属不清、流转机制不畅，资产证券化、REITs等市场化手段运用不充分，资产难以转化为可流动的资本。
资本资金化受阻，资本运作对实体经济的支撑乏力。直接融资比重偏低，产业基金、风险投资、并购重组等工具运用能力不强，资本难以有效转化为支撑产业发展的资金活水。
资金反哺资源化断层，循环闭环不畅。资金增值后未能有效反哺资源勘探、开发、保护和增值，"四资"循环链条断裂，难以形成自我强化的良性循环。
上述问题导致"四资"循环梗阻、要素配置扭曲，直接拖累全要素生产率提升，亟需政府、市场、社会三方协同着力，打通循环堵点、畅通转化渠道。
典型案例
项目名称 |
报道来源/时间 |
涉及规模/数据 |
核心闲置形态 |
主要问题与警示 |
山东莒南现代农业实训基地 |
央视《焦点访谈》20260414不实的实训基地 |
总投资7亿元（含专项债3.68亿元）；占地140亩；建筑面积9万m2 |
专项债资金沉淀（年息超1000万元）；建筑空置；土地用途错配 |
脱离民生需求、重建设轻运营、资源错配 |
湖南耒阳百亿童车产业园 |
央视《焦点访谈》20260317 百亿泡沫 政绩掺水 |
宣称年产值100亿元；实际仅2栋厂房、1家企业入驻 |
资金投入无产出；土地空置；虚假产值 |
政绩工程、数据造假、产业空心化 |
吉林东丰梅花鹿创投园 |
央视《焦点访谈》20260128债台高筑的“政绩工程” |
规划总投资26亿元、实际总投资16.85亿元；总占地53万m2，实际建成占地32.22万m2；依托7.6亿元政府专项债举债建设 |
举债资金浪费；建筑烂尾空置；土地资源错配 |
盲目举债、形象工程、无企业入驻 |
湖南张家界大庸古城项目 |
央视《焦点访谈》20250627人造古城 何成“空城” |
总投资24.43亿元，占地240亩，建筑面积16.55万m2， |
资不抵债（2021-2024年4年累计亏损10.8亿元，其中2024年亏损5.96亿元），项目进入破产重整程序 |
盲目跟风、决策失误、同质化严重、运营不善 |
江西南昌汽车博物馆 |
央视《焦点访谈》20250607 建馆容易开馆难 |
总投资3.5亿元；建成闲置2年 |
场馆空置、设备老化；公共资源浪费 |
重建设轻运营、验收拖延、运营管理缺失 |
天津滨海新区厦翔化工物流项目 |
央视《焦点访谈》20240528项目凉了，土地荒了 |
计划总投资13亿元；占地超百亩；烂尾13年 |
土地长期荒芜闲置；资本冻结沉淀 |
重概念轻落地、监管缺位、僵尸项目典型 |
河南长垣中央民生配套项目 |
央视《焦点访谈》20230912项目资金拿了 民生项目黄了 |
中央资金4000余万元（保障房配套项目，含立体车库、幼儿园、卫生室） |
资金沉淀；设施全部闲置 |
民生资金空转、重建设轻后续、监管缺位 |
安徽淮南志高动漫产业园 |
新华社，20230509 |
总投资100亿元；占地3200亩；烂尾10余年 |
大片土地闲置；巨额投资无效 |
变相房地产开发、脱离产业基础、长期失管 |
找准堵点只是第一步，破解方向还需目标来锚定。"十五五"规划纲要提出的首个目标是"高质量发展取得显著成效"，明确提出"全要素生产率稳步提升"。全要素生产率是衡量经济发展质量和效率的核心指标，是"四资"循环成效的集中体现。统筹"四资"运作，必须始终锚定全要素生产率稳步提升这一核心目标，以循环增值实现效率跃升。
质的有效提升依赖"四资"循环增值。推动经济发展从规模扩张向质量效益转变，关键在于通过"资源→资产→资本→资金"的循环转化，实现资源价值的层层放大和要素效率的系统性改善。每一次转化都是价值增值过程，循环越畅通，全要素生产率提升越显著。
量的合理增长需要"四资"循环驱动。在劳动力、土地等传统要素增长空间收窄的背景下，保持经济合理增速，必须依靠"四资"循环释放增长潜能。循环每高效运转一个周期，就能为经济增长注入新的增量动力。
"四资"循环是提高全要素生产率的关键路径。资源确权显化价值、资产盘活激活存量、资本运作放大效能、资金回流反哺开发，四者循环联动能够打破要素壁垒、降低交易成本、促进创新转化，推动各类要素向高效率领域集聚，系统性地提高全要素生产率。
全要素生产率提升是检验"四资"循环成效的根本标准。将全要素生产率提升作为"四资"循环的成效检验标准和政策锚定点，建立以全要素生产率为导向的考核评价体系，引导资源配置从"重占有"向"重流转"转变，从"重静态存量"向"重动态循环"转变。
三、任务导向：三方协同发力，打通"四资"循环堵点
"十五五"规划纲要明确提出"统筹增量优化和存量盘活，促进各类要素资源高效配置。"围绕全要素生产率提升目标，聚焦"四资"循环关键环节，坚持政府引导、市场主导、社会参与，三方协同发力，精准施策打通堵点、畅通链条。
健全资源资产化制度基础。推进自然资源统一确权登记，明确资源权属边界。完善资源价值评估和定价机制，建立生态产品价值实现机制，推动绿水青山转化为可计量、可交易的资产。加快数据资源确权入表，释放数据要素价值。通过制度创新，为资源资产化提供坚实法治保障。
搭建资产资本化公共平台。建立统一的产权交易市场，完善资产流转规则和交易机制。推动国有资产证券化、REITs等创新工具的制度化、规范化发展。深化国资国企改革，推动国有企业战略性重组和专业化整合，提升国有资产运营效率。
引导资本资金化政策导向。完善多层次资本市场体系，优化企业上市、债券发行、股权融资等政策环境。设立政府引导基金，撬动社会资本投向战略性新兴产业。加强金融监管协调，防范资本"脱实向虚"，确保资本运作服务实体经济发展。
建立资金反哺资源化回流机制。加大财政资金对资源勘探、生态修复、环境治理的投入力度。完善转移支付制度，引导资金增值后反哺资源开发地区。发展绿色金融、普惠金融，引导金融资源流向资源节约和环境保护领域，实现"四资"循环的自我强化。
培育资源资产化市场主体。支持资源评估、产权经纪、资产管理等专业服务机构发展，提升资源资产化服务能力。鼓励企业开展资源价值挖掘和资产化运营，将潜在资源转化为可经营资产。引导平台企业参与数据资源开发和价值实现，激活数据要素市场。
创新资产资本化运作模式。支持金融机构开发资产证券化、REITs等金融产品，拓宽资产盘活渠道。鼓励企业通过并购重组、股权合作等方式整合存量资产，提升资产运营效率。发展不良资产处置市场，盘活低效闲置资产，释放资产潜在价值。
拓展资本资金化融资渠道。推动企业充分利用多层次资本市场，提高直接融资比重。发展风险投资、私募股权投资，为科技型企业提供全生命周期金融服务。完善供应链金融、绿色金融等产品体系，提高资金配置精准度和使用效率。
强化资金反哺资源化市场约束。发挥价格信号引导作用，通过市场化定价机制引导资金流向高效率领域。建立资源有偿使用和生态补偿机制，让资金增值与资源保护形成利益联结。完善信息披露制度，强化市场主体在"四资"循环中的自我约束。
提升社会组织参与能力。发挥行业协会、商会等社会组织桥梁纽带作用，搭建"四资"循环信息交流平台。支持智库机构开展"四资"运作和全要素生产率提升研究，为政策制定提供智力支撑。引导社会组织参与资源保护、资产评估、资本运营等专业服务。
强化公众监督参与机制。完善"四资"运作信息公开制度，保障公众知情权、参与权和监督权。建立资源开发利用社会监督机制，防止资源浪费和生态破坏。鼓励公众参与绿色消费、低碳生活，以社会需求引导"四资"向绿色低碳方向循环。
培育"四资"循环文化氛围。加强"四资"运作和全要素生产率提升理念宣传，提高全社会要素效率意识。倡导节约集约、循环利用的社会风尚，形成珍惜资源、盘活资产、善用资本、高效用资的文化认同。推动"四资"循环理念融入企业战略和公众行为。
构建多元主体协同格局。建立政府、企业、社会组织、公众多方参与的"四资"循环治理机制。完善利益联结机制，让各方主体在"四资"循环中共享增值收益。形成政府引导、市场主导、社会协同的"四资"运作新格局。
四、保障措施
加强组织领导。建立"四资"循环统筹协调机制，明确政府、市场、社会各方责任分工，形成协同推进工作合力。将全要素生产率提升纳入经济社会发展规划和年度考核，强化目标约束。
完善制度体系。健全"四资"循环相关法规制度，完善产权保护、市场准入、公平竞争等基础性制度，为政府、市场、社会协同推进"四资"循环提供制度保障。
强化监督评估。建立"四资"循环和全要素生产率提升监测评估体系，定期开展评估分析，及时发现问题、调整优化。引入第三方评估和社会监督，提升评估的客观性和公信力。
营造良好氛围。加强政策宣传解读，引导各类市场主体和社会公众积极参与"四资"循环，形成全社会共同推进全要素生产率提升的良好局面。
建立量化指标体系。围绕"四资"循环各环节设置核心监测指标：资源→资产阶段关注自然资源确权登记覆盖率和数据资产入表试点数量；资产→资本阶段关注国有资产证券化率和基础设施REITs发行规模；资本→资金阶段关注政府引导基金退出收益率和直接融资占比；资金→资源阶段关注资源保护与修复支出占GDP比重及绿色信贷增速，以量化导向增强可操作性和评估精准度。
2021年，石家庄共摸排出“烂尾楼”项目44个，涉及房屋7.8万套、群众9.5万人，大部分已停工10年以上，个别超过20年，因房地产遗留问题引发的上访一度占到全市信访总量的1/3。这些长期闲置的土地、未完工建筑、配套基础设施，正是典型的“沉睡资源”。
石家庄按照“政府主导，市场化运作，依法依规处置”的工作思路，圆满完成44个“烂尾楼”项目治理，生动诠释了“四资”运作的内在逻辑：资源→资产：政府主导厘清产权债权关系，市场化运作引入社会资本，长期闲置的建设用地和未完工建筑恢复为可确权、可流转的有效资产。资产→资本：社会资本参与续建，项目重新具备投资能力，带动周边土地增值和产业集聚，转化为可流动的资本。资本→资金：项目完工交付后产生销售回款、税收贡献，释放沉淀的购房款、按揭资金等社会资金，形成完整循环。
2026年第9期《求是》杂志刊发的河北省委常委、石家庄市委书记张超超署名文章《治理“烂尾楼”也能出政绩》指出，“新官理旧账”是检验党性作风的“试金石”，理好“烂尾楼”这本历史旧账是树立和践行正确政绩观的内在要求，也是实实在在为人民出政绩。这一案例表明，盘活存量、治理“旧账”，同样是提升全要素生产率的有效路径，为“四资”运作提供了可复制、可推广的基层实践样本。
统筹"四资"运作、提高全要素生产率，关键在于打通"资源→资产→资本→资金"的循环链条。坚持问题导向破解循环堵点，以目标导向锚定发展方向，以任务导向推动落地见效。
通过政府完善制度供给、市场激活主体动能、社会凝聚多元合力，三方协同发力，促进"四资"良性循环和高效配置，加快实现经济发展从"要素驱动"向"效率驱动""创新驱动"的根本转变，为全面建设社会主义现代化国家提供坚实支撑。
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